作者：ayu

撰文：Shang2046

本报告所提及市场、项目、币种等信息、观点及判断，仅供参考，不构成任何投资建议。

市场供需脆弱，BTC 迎来矿工清算

市场总结：

6 月 12 日的美联储议息会议和 5 月份美国 CPI 数据，果然成为上周 BTC 走势的主导性因素。受 CPI 数据下行刺激，BTC 一度再次冲击 7 万美元关口，但随后又因美联储的鹰派言论快速下跌。BTC 全周下跌 4.32% ，振幅 7.44% 。

降息点阵图显示，市场多数预期降息延后到年底， 2024 年只降息一次。

受此影响，美元指数强势反弹至 105 以上。受科技股业绩及回购影响，纳指成为做多资金避风港，而其他市场基于一次降息重新定价。

如果降息真的如预测延至 12 月份，BTC 市场的震荡或将延续。而此时此刻， 6.6 万美元是 BTC 价格的关键点。

6.6 万美元是全球最大 BTC 挖矿市场美国中位数矿机（S 19 XP）的托管关机价，可以视为全球矿工出清的开始。

过去几轮牛市，每轮减半都伴随着“杀矿工”现象，也就是产能收益减半导致矿工不仅要卖出每天产出的所有 BTC，以缴纳电费和其他刚性成本，还要卖出一部分库存 BTC。这往往导致市场短时间内陷入连环下跌区间，也就是出清。

本轮周期中，受美国 BTC 现货 ETF 的影响，在减半前就突破上轮周期高点，创下历史新高的 7.37 万美元。市场普遍乐观认为，即使收入减半，本轮周期也不会出现“杀矿工”。

但市场似乎更能体现历史的公平。在 6-7 万震荡进入 13 周后，矿工出清已经开始：上周矿工每天抛售约 3200 万美元，高于每天 450 枚 BTC 的产出价值。链上数据显示，上周矿工持币量不增反减约 1000 枚。

如果矿工卖出引发更多卖盘，则可能发生短期的下调。而至 6.37 万美元——如上次的周报说说，这是目前 5 个月内短期投资者的平均持仓成本，会获得强力支撑。

当然，支撑位在弱市中也可能会变成压力位，短期投资者信心不足引发的卖盘会触发类似矿工出清的效果。

市场结构：

上周稳定币全周流入 3.13 亿美元，而美国 ETF 通道全周净流出 5.80 亿美元，全市场可以理解为资金处于净流出状态。

短期投资者的利润率只有 4% ，我们反复强调，在相对牛市周期里，每次逼近短期投资者盈亏平衡线，市场往往会获得反弹。

好消息是，除了矿工少量卖出外，长期和短期投资者的持币量均有少量增持。于此相对应的是，中心化交易所流出 8400 枚，显示出持续的筹码积累。

值得注意的是，美国 BTC 主要交易平台 Coinbase 流出 1.7 万枚，显示出美国投资者，尤其是机构投资者的乐观的买入情绪。相反的是，以散户为主的美国现货 ETF，此前刚创造第二大单周流入 18 亿美元后，上周净流出 5.8 亿美元，显示出“追涨杀跌”的特征。

美元稳定币的流入方面，延续了过去一个月相对平稳的状态，净流入 3.13 亿美元，环比略有增长。但仍处于过去 1 个多月的增长放缓平台期之中。

中心化交易所买量方面，约有 58 亿美元的积累，环比略有增长，基本上保持不变。

EMC BTC Cycle 指标：

EMC BTC Cycle 链上数据引擎显示，牛市加速器信号暂时进入休眠期，指标强度为 0.25 。

END

EMC Labs（涌现实验室）由加密资产投资人和数据科学家于 2023 年 4 月创建。专注区块链产业研究及 Crypto 二级市场投资，以产业前瞻、洞察及数据挖掘为核心竞争力，致力于以研究和投资方式参与蓬勃发展的区块链产业，推动区块链及加密资产为人类带来福祉。

更多信息请访问：https://www.emc.fund

原文作者：

原文编译：比推 BitpushNews Yanan

许多比特币的早期投资者如今都已成为亿万富豪，跻身全球最富有的人群之列。然而，与中本聪可能拥有的巨额财富相比，他们的资产或许会显得黯然失色。

比特币及整个加密货币行业的迅猛崛起，成就了数位早期投资者，他们因此一跃成为亿万富豪。

2020 年底比特币价格飙升之后，Winklevoss 兄弟再次跻身比特币亿万富豪之列。

然而，比特币的创始人中本聪的财富更为惊人，预估高达 400 亿美元，令人望尘莫及。

自 2009 年比特币引领加密货币革命之后，该领域的发展势头迅猛。尽管有些早期用户曾用比特币购买披萨，但加密货币在多数情况下已然成为财富的代称。

据报道，截至 2024 年 6 月，福布斯亿万富豪实时排行榜中，有 15 位富豪的财富主要源自加密货币领域，相较于 2023 年的 9 位有明显增长。但值得注意的是， 2024 年初，该榜单上曾有 17 位加密货币亿万富豪，这充分展现了加密货币市场的波动性。

截至本报道发布之际，比特币的市值已攀升至惊人的 1.3 万亿美元，这一数字占据了加密货币全球总市值 2.6 万亿美元的半壁江山。回首过去一年，加密货币市场经历了波澜壮阔的增长，整体市值飙升了 134% ，令人瞩目。时至 2024 年 6 月，比特币的流通量已接近 1970 万枚，占其 2100 万枚上限的 94% ，彰显出比特币的强劲市场表现。

在这场加密货币的盛宴中，早期投资者们扮演着举足轻重的角色。他们中的许多人敏锐地捕捉到了市场的脉动，将利润再度投入加密领域，从而实现了财富的惊人跃升，从百万富豪一跃成为亿万富豪。然而，也有一些投资者选择深藏不露，他们更愿默默享受这场资本盛宴的果实，而非在聚光灯下炫耀。

据 BitInfoCharts 的权威数据显示，目前有 56 个比特币钱包的资产规模已突破 10 亿美元大关。然而，深入剖析这些数据后，我们发现这些巨额财富的持有者并非都是个人投资者，其中不乏公司或企业的身影。

此外，还有几只加密巨鲸选择保持匿名，其中一些甚至从未动用过其巨额的比特币资产。这不禁让人猜想，他们是否已遗失了私钥？

报道显示，持有比特币能显著提升投资组合表现。因此，不难推测，许多亿万富豪可能都已涉足比特币投资。但在这份榜单上，我们专注于盘点那些主要通过比特币积累财富的大玩家，揭秘他们是如何在加密货币的大潮中崭露头角，最终登上财富之巅。

Tim Draper( 身家 20 亿美元 )

Tim Draper，一位硅谷风险投资界的佼佼者，其财富积累主要源于精准的传统投资。然而，他在 2014 年以每枚 630 美元的价格大手笔购入近 3 万枚「丝绸之路（Silk Road）」暗网缴获的比特币，此举令他声名鹊起。同年，他断言比特币将在三年内冲破 1 万美元大关，而事实与他的预测仅相差一个月。

尽管他关于 2022 年底比特币将达到 25 万美元的预言未能成真，但这并未削弱他对加密市场的热忱。2024 年 4 月，他再次语出惊人：「从 25 万到 1000 万美元，比特币上不言顶。」

此外，Draper 对区块链和智能合约领域也颇有涉猎，他投资了众多相关企业。为了进一步挖掘加密市场的潜力，他于 2023 年 9 月创立了专注于此领域的风投工作室——Draper Goren Blockchain（DGB）

Michael Novogratz ( 身家 25 亿美元 )

Novogratz 自 1989 年起在高盛开启职业生涯，之后更是成为亿万富豪榜的常客。然而，在 2013 年，他遭遇财富缩水三分之二的困境。也正是在这一年，他开始涉足比特币投资。

此后，他投身加密市场，广泛投资于初创公司和各类代币，并创建了数字资产与区块链公司 Galaxy。

但他的加密投资道路并非一帆风顺。他曾对与算法稳定币 TerraUSD 相关联的代币 Luna 抱有极大期望，然而， 2022 年的市场崩盘对他造成了不小的打击。这场风波可能是导致他身家从 2021 年的 48 亿美元大幅缩水至现今 25 亿美元的重要因素。尽管如此，Novogratz 对加密市场的信心与热情并未受到影响。2024 年 6 月，他信心满满地预测，比特币在年底前有望突破 10 万美元大关。

Winklevoss 兄弟（身家 27 亿美元）

你或许了解 Cameron Winklevoss 和他的双胞胎兄弟 Tyler 曾指控马克·扎克伯格窃取了他们关于创建 Facebook 的创意，但你可能不知道的是，他们在《社交网络》（译者注：《社交网络》讲述了马克·扎克伯格创建 Facebook 的过程，揭示了他与共同创始人之间的纷争和 Facebook 的崛起。）之后还上演了作为加密货币布道者的新篇章。

两兄弟联手创办了加密货币交易所——Gemini。然而，在 2022 年加密市场遭遇重创后，Gemini 因加密货币借贷公司 Genesi 的破产而陷入困境。

尽管如此，他们仍持有约 7 万个比特币，这些资产足以让他们坐拥数十亿美元的财富。他们运用部分资金，向第九级美式足球俱乐部皇家贝德福德注资了 450 万美元。

Jed McCaleb ( 身家 29 亿美元 )

在比特币问世不久后，McCaleb 受到他为「Magic: The Gathering（译者注：简称 MTG，是一款具有策略性的集换式卡牌游戏）」用户建立交易市场的启发，创建了第一家比特币交易所——Mt.Gox。2011 年 2 月，他将这家初创交易所以一个未公开的价格，出售给了一位有能力引领其走向新高的开发者，而他本人依然保留了公司的少数股权。

然而，在随后的几年中，Mt.Gox 接连遭受黑客攻击，最终在 2014 年被迫关闭，尽管在当时，它仍负责处理高达 70% 的比特币交易。

值得一提的是，McCaleb 在 Mt.Gox 的运营期间，并未停下脚步。他在 2011 年创立了瑞波（Ripple）加密货币网络，并在 2014 年与他人共同创立了 Stellar 加密货币网络。

Matthew Roszak( 身家 31 亿美元 )

Matthew Roszak，区块链基础设施供应商 Bloq 的联合创始人，是加密货币领域的先行者。他在 2012 年便入手首枚比特币，并盛赞其为「当今最伟大的技术、金融、工业及人道主义创新之一」。之后，他陆续投资 20 余家比特币初创公司，包括 BitFury、BitGo 等，展现了其敏锐的商业洞察力。此外，Roszak 还倡导向每位国会议员赠送 50 美元数字资产，尽管反馈不一，但此举无疑为加密货币的普及和推广做出了积极尝试。

Jean-Louise van der Velde ( 身家 39 亿美元 )

经过在科技领域的多年深耕，Jean-Louis van der Velde 于 2013 年与他人联手创办了加密货币交易所 Bitfinex，该交易所至今仍被誉为运行时间最久且流动性极佳的大型交易所之一。除此之外，他还出任过稳定币发行商 Tether 的首席执行官一职，直至 2023 年才卸任。不过，据传他目前仍持有 Tether 约 20% 的股份。

Paolo Ardoino ( 身家 39 亿美元 )

在 van der Velde 离任后，Ardoino 接任 Tether 首席执行官，并成为公司新的公众代言人。他的职业生涯从程序员起步， 2014 年加入 Bitfinex 担任高级软件开发人员。随着 Tether 崛起为顶尖加密稳定币发行商，他也开始参与 Tether 的运营。去年，公司利息收入高达 62 亿美元，而作为持股 20% 的大股东，Ardoino 也收获了显著回报。

Michael Saylor ( 身家 48 亿美元 )

Saylor 是比特币的忠实拥护者之一，他曾生动地将加密货币比喻为「一群为智慧女神服务的网络大黄蜂」，令人印象深刻。长期以来，他一直是比特币的坚定支持者，不过近期对以太坊的态度似乎有所转变。

1989 年，他参与联合创办了软件公司 MicroStrategy。随后，该公司大量购买了比特币作为公司财务资产。截至 2024 年 3 月，据报道，MicroStrategy 持有的比特币价值已达 130 亿美元，而 Saylor 本人所持有的加密货币也超过了 12 亿美元。值得一提的是，他曾在 2020 年透露自己持有 17732 枚比特币。

Giancarlo Devasini ( 身家 92 亿美元 )

Giancarlo Devasini 担任稳定币发行商 Tether 的首席财务官，并据称持有该公司 47% 的股份。Tether 是市值第三大的加密货币，已发行超过 1000 亿枚 Tether 代币。同时，该公司还是全球最大的比特币持有者之一，其所持有的比特币价值超过 50 亿美元。

Brian Armstrong ( 身家 109 亿美元 )

Brian Armstrong，前 Airbnb 软件工程师，于 2012 年在旧金山与他人共同创办了加密货币交易所 Coinbase。Coinbase 是美国顶尖的加密交易所，而他目前持有该公司约 19% 的股份。Coinbase 在 2021 年以高达 1000 亿美元的估值成功上市，然而截至 2024 年 6 月，其估值已回落至约 626 亿美元。尽管如此，该交易所在 2023 年第四季度仍实现了 2.734 亿美元的利润。今年 2 月，Armstrong 出售了 Coinbase 2% 的股份，套现 5320 万美元，随后他将这笔资金注入到一些前沿的初创企业中，包括他创立的生命延续公司 NewLimit。

赵长鹏 ( 身家 330 亿美元 )

据报道，全球最大加密货币交易所 Binance 由创始人赵长鹏（Changpeng Zhao）掌控，他持有公司 90% 的股份。Binance 成立于 2017 年，通过首次代币发行（ICO）迅速筹集了 1500 万美元（尽管该数字一直存在争议）。自那以后，公司的发展势头日益强劲。至 2023 年，该交易所已占据中心化加密货币现货交易的半壁江山。但同年，CZ 遭遇挫折，因与美国政府和解，Binance 被迫支付 43 亿美元罚款。CZ 也因承认洗钱罪而辞任 CEO，并被判入狱四月，从 2024 年 6 月起执行。他将成为美国监狱中的「首富」。

中本聪（身家 766.7 亿美元）

比特币的神秘创始人，化名中本聪（Satoshi Nakamoto），自 2008 年 10 月 31 日发布题为《比特币：点对点电子现金系统》（Bitcoin: A Peer-To-Peer Electronic Cash System）的白皮书以来，便一直未曾公开露面。该白皮书详细阐述了他对基于区块链的数字货币的独到见解。自此，比特币在快速发展的加密货币行业中独占鳌头，然而，中本聪的真实身份依旧是个谜。

值得一提的是，中本聪仍持有约 110 万枚比特币，且从未进行任何交易。这些比特币宛如石沉大海，甚至被外界普遍认为已经遗失。但倘若这些比特币有朝一日从中本聪的钱包中流出，必将掀起轩然大波，这也将成为证明这位神秘的比特币创造者依然健在的有力证据。

原文作者：Pascal Hügli、Brick Towers

原文编译：Luccy，BlockBeats

编者按：随着比特币市场的成熟和各种收益产品的涌现，人们开始思考如何在保持比特币本土特性的前提下推动其金融化进程。从比特币的本土共识、资产到收益，本文讨论了不同类别的比特币收益产品，并强调了本土化设计在降低信任依赖和交易对手风险方面的重要性。

在分析现有解决方案的同时，以 Brick Towers 项目为例，Pascal Hügli 展示了如何通过结合本土比特币共识、资产和收益来实现接近完美的比特币契合度。本文强调了在数字货币金融化进程中，如何平衡创新和风险管理的重要性。尽管面临诸多挑战和未知因素，比特币作为一种开放和去中心化的协议，其本土化设计和基础特性将继续引领着金融技术的发展方向。

比特币正在经历引人注目的演变，对于它的本质存在多种观点。有些人认为它是日常交易的货币，有些人认为它是用于储存价值的现代黄金，还有人认为它是一个保护和验证链外交易的去中心化全球平台。虽然这些观点都有其合理之处，但比特币越来越多地被视为一种数字基础货币。

比特币的功能类似于实物黄金，作为持有资产、通货膨胀对冲工具，并提供类似美元的货币面值，比特币正在重塑货币基础资产的概念。其透明的算法和固定的 2100 万单位供应确保了一种非自由裁量的货币政策。相比之下，传统的法定货币如美元依赖中央权威机构管理其供应，这引发了关于其在波动、不确定、复杂和模糊（VUCA）时代中的可预测性和有效性的问题。

这种对比在诺贝尔奖得主 Friedrich August von Hayek 在其著作《知识的伪装》（The Prepense of Knowledge）中对集中货币决策的批评中尤为突出。比特币透明且可预测的货币政策与传统法定货币管理的不透明和潜在不可预测的特性形成了鲜明对比。

是否要利用比特币

对于坚定的比特币支持者来说， 2100 万的供应上限是神圣不可侵犯的。改变这一上限将从根本上改变比特币的本质，使其变得完全不同。因此，比特币社区普遍对杠杆化比特币持怀疑态度。许多人认为任何形式的杠杆操作类似于法定货币的做法，破坏了比特币的核心原则。

这种对杠杆化比特币的怀疑根植于路德维希·冯·米塞斯所概述的商品信用和流通信用之间的区别。商品信用基于真实储蓄，而流通信用则没有这样的支持，类似于无担保的借据。比特币支持者认为，杠杆操作创造「纸比特币」在经济上是有风险且不稳定的。

即使是社区内一些较为细致的观点，也对杠杆化比特币保持谨慎态度，与凯特琳·朗等人的立场一致。凯特琳·朗一直在警告杠杆化比特币的危险。2022 年，一些基于杠杆的比特币借贷公司如 Celsius 和 BlockFi 的倒闭，进一步强化了朗和其他人对杠杆化比特币风险的担忧。

Celsius 和其他公司证明了这一点

加密市场在 2022 年经历了一场类似于雷曼兄弟倒闭的重大动荡，引发了广泛的信贷紧缩，影响了加密借贷领域的多个参与者。与假设相反，大多数加密借贷活动并不是点对点的，且存在相当大的对手方风险，因为客户直接将资金借给平台，然后这些平台将这些资金投入到没有充分风险管理的投机策略中。

在 2020 年 DeFi 夏季期间，主要的 DeFi 协议的崛起提供了有前景的收益生成途径。然而，许多这些协议缺乏可持续的商业模式和代币经济学。它们严重依赖于协议代币的通货膨胀来维持吸引人的收益，导致了一个脱离基本经济原则的不可持续的生态系统。

2022 年的加密信贷紧缩暴露了集中化收益工具的各种问题，强调了关于透明度、信任以及流动性、市场和对手方风险的担忧。此外，它还突显了集中化和链下风险管理过程的缺陷，当这些过程应用于基于区块链的「银行服务」时，模仿了传统银行的缺陷。

尽管 2020 和 2021 年牛市带来了乐观情绪，但由于缺乏这些必要的流程，许多机构如 Voyager、Three Arrows Capital、Celsius、BlockFi 和 FTX 都倒闭了。无法透明和独立地实施必要的检查和平衡，常常导致过度监管以及不断出现的失败和欺诈，反映了传统银行系统的历史挑战。然而，缺乏监管也不是解决办法。

比特币收益不是可选项

那么我们该如何应对？鉴于 2022 年的这一事件，越来越多的比特币支持者提出了问题：我们是否应该接受比特币收益产品，还是它们存在过大的风险，类似于法定货币系统？虽然这些担忧是合理的，但指望比特币收益产品完全消失是不现实的。

随着新兴比特币生态系统的发展，这个问题变得越来越突出。越来越多的项目正在建立或声称在比特币上直接开发金融基础设施和应用。这是否会再次引发我们在更广泛的加密领域已经见过的问题呢？

很可能会。因为这就是游戏的本质。由于比特币是一个无许可的协议，任何人都可以在其上构建，包括那些希望建立比特币驱动的金融体系的人。而金融体系不可避免地需要信贷和杠杆。

这是一个历史事实：在任何繁荣的社会中，信贷和收益的需求自然会出现，成为经济增长的催化剂。没有信贷，欠发达经济体难以摆脱生存状态。只有通过获得信贷，才能形成更复杂和高效的经济结构。

为了实现基于比特币的经济愿景，支持者认识到需要在比特币协议之上开发信贷和收益机制。虽然比特币作为一种货币的角色常被赞誉，但现实是，为了有效地作为货币运作，它需要一个本地经济来支持它。

这凸显了基于比特币的收益产品在促进以比特币为中心的经济增长中的重要性。这样的生态系统将利用比特币作为其数字基础货币，同时利用收益产品推动其采用和使用。

这都是一个信任范围，匿名

比特币驱动的金融系统必然会分层构建。从系统角度来看，这与当前的金融系统并没有太大差别，在类似货币的资产中也存在着内在的层级。为了正确理解这些必然的权衡，我们需要一个高层次的框架来区分不同层次上的比特币实现。

在提供比特币收益时，必须理解这些选项可以沿着一个三重信任范围构建。主要要关注的是：

• 共识

• 资产

• 收益

根据比特币本土性的程度来评估比特币类资产和比特币收益产品，提供了一个有价值的框架来评估它们与比特币精神的一致性。在这个光谱上得分更高的资产和产品通常信任最小化，减少了对中介机构的依赖，转而依靠透明和有弹性的代码。

这种转变减少了对手方风险，因为依赖从链外中介机构转移到了代码。代码的透明性相比需要信任的中介机构增强了弹性。

这是一个值得探索的发展方向，为比特币创建本土收益选项应该是比特币社区的黄金标准和最终目标。

共识角度

根据比特币区块链的共识一致性，可以将比特币收益产品分为四类。

无共识：这一类别指的是基础设施仍然是链外的中心化平台。例如 Celsius 或 BlockFi 等中心化平台，这些平台完全掌控用户的资产，使用户面临对手方风险和对中介机构的依赖。尽管这些平台使用比特币，但它们的收益策略主要通过传统金融机制在链外执行。虽然这些平台是迈向比特币采用的一步，但它们仍然高度中心化，类似传统金融机构，但通常缺乏监管。

独立共识：这一类别中，基础设施是去中心化的，由以太坊、BNB Chain、Solana 等公共区块链以及其他区块链代表。这些区块链有自己独立于比特币的共识机制，并不明确与比特币的共识挂钩。

继承共识：这一类别中，基础设施是去中心化的，由比特币侧链或 Layer-2 解决方案的分布式共识代表。虽然这些侧链有自己的共识机制，但它们旨在与比特币区块链更加紧密地对齐。示例包括联邦侧链如 Rootstock、Liquid Network 或 Stacks。

本土共识：这一类别依赖比特币本身的共识机制作为基础的安全模型。它不使用独立的区块链或侧链，而是利用加密方式链接到比特币区块链的链外状态通道。闪电网络是这种方法的一个重要示例，通过完全依赖比特币的共识提供了高度的信任最小化。

比特币收益产品与比特币本土共识越接近，其与比特币的契合度就越高，通常被认为信任最小化的程度也越高。然而，在独立共识和继承共识这两类中，基础设施的去中心化程度和安全性存在细微差别。

总体来看，无共识的去中心化和信任最小化水平最低，而本土共识被认为提供了最高的信任最小化水平，尽管共识安全和去中心化的考虑仍需进一步分析。

来源: Brick Towers

资产角度

在考虑比特币收益产品所使用的资产时，可以将其与比特币的契合度分为三类。

非 BTC：这一类别包括使用 BTC 以外资产的解决方案，导致与比特币的契合度较低。一个例子是 Stack 的迭加选项，在该选项中，Stack 的原生代币 STX 用于生成 BTC 的收益。

代币化 BTC：在这里，所使用的资产是 BTC 的代币化版本，与非 BTC 资产相比，提高了与比特币的契合度。代币化 BTC 可以在公共区块链如 Ethereum（WBTC、renBTC、tBTC）、BNB Chain（wBTC）、Solana（tBTC）等上找到。此外，代币化 BTC 托管在具有继承共识机制的比特币侧链上，如 sBTC、XBTC、aBTC、L-BTC 和 RBTC。

本土 BTC：这一类别的资产是链上比特币（BTC），没有涉及任何代币化版本，提供了最高水平的比特币契合度。各种 CEX 解决方案和 Babylon 的比特币质押协议直接利用 BTC。Babylon 旨在通过为比特币质押适应权益证明机制来扩展比特币的安全性。此外，像 Stroom Network 这样的项目利用闪电网络实现流动质押，用户可以通过存入 BTC 并在基于 EVM 的区块链上铸造如 stBTC 和 bstBTC 这样的包装代币来获得闪电网络收入，用于更广泛的 DeFi 生态系统。

来源: Brick Towers

收益角度

在审视比特币收益产品的收益方面时，涉及到与比特币契合度的问题，导致与资产方面类似的分类：非 BTC、代币化 BTC 和本土 BTC。

非 BTC 收益：Babylon 通过其权益证明（PoS）区块链的本地资产提供收益，通过 Babylon 的质押机制增强了区块链的安全性。

代币化 BTC 收益：Stroom Network 提供 lnBTC 代币形式的收益。在 Rootstock 上运行的 Sovryn 通过使用代币化 BTC（RBTC）作为收益，促进了比特币的借贷业务。在 Liquid Network 上，Blockstream Mining Note（BMN）在到期时提供 BTC 或 L-BTC 的收益，向合格投资者提供通过符合欧盟标准的 USDT 安全代币获得比特币算力的途径。

本土 BTC 收益：Stacks 提供各种选项，包括在某些收益应用中以代币化 BTC 支付的收益，利用 sBTC。然而，对于 Stacks 的迭加选项，收益以本土 BTC 积累。同样地，一些 CEX 提供的中心化收益产品将本土 BTC 作为收益分发给用户。

来源: Brick Towers

比特币的黄金标准：全程本土化

考虑到理想的基于比特币的收益产品，黄金标准产品将结合以下三个特点：本土比特币共识、本土比特币资产和本土比特币收益。这样的产品将模仿接近完美的比特币契合度。

目前，这样的解决方案只是开始建设。一个正在积极开发的项目是 Brick Towers。他们对理想的基于比特币的收益产品的设想涵盖了通过融入本土比特币共识、资产和收益来实现接近完美的比特币契合度。Brick Towers 专注于将比特币作为长期储蓄解决方案，旨在为客户提供最小化信任依赖和本土化方法来利用比特币。

他们计划的解决方案围绕在比特币中生成本土收益展开，利用 Brick Towers 的自动化服务为闪电网络中的其他节点。通过优化算法解决经济效益，资本被战略性地配置以满足其他网络参与者的流动性需求，从而在最小化交易对手风险的同时优化资本效率。

这种方法不仅促进了闪电网络的增长，还提升了比特币作为资产的实用性，同时为客户提供了一种无缝且安全地赚取比特币持有收益的方式。重要的是，Brick Towers 的解决方案避免使用包装币，进一步降低了交易对手风险，并强化了他们对比特币本土生态系统的承诺。

比特币 ETF 过去 5 天被持续抛售

数据来源：

最新数据显示，美国现货比特币 ETF 在 6 月 17 日掀起了一场抛售风暴！总计减持了高达 3169 枚比特币，价值超过 2 亿美元！

其中，知名机构富达减持了 1224 枚比特币，价值高达 8034 万美元，目前仍持有大量比特币。而另一巨头灰度也减持了 936 枚比特币，价值超过 6140 万美元。这两大巨头的减持，无疑给市场带来了不小的震动。

这次抛售风暴，让人们对比特币市场的未来走势产生了更多的不确定性，需要更多做好风险管理。

距离下一次美联储议息会议（2024.08.01）还有约 38 天

市场技术与情绪环境分析

情绪分析组成

技术指标

价格走势

过去一周 BTC 价格下跌-2.85% ，ETH 价格上升 1.26% 。

上图是 BTC 过去一周的价格图

上图是 ETH 过去一周的价格图

表格显示过去一个周的价格变化率

价量分布图（支撑阻力）

过去一周 BTC 与 ETH 在密集成交区宽幅震荡。

上图是 BTC 过去一周的密集成交区分布图

上图是 ETH 过去一周的密集成交区分布图

表格显示 BTC 与 ETH 过去一周中每周的密集成交区间

成交量与未平仓量

过去一周 BTC 与 ETH 在 6 月 18 日下跌时成交量最大；未平仓量 BTC 下降而 ETH 小幅上升。

上图最上方 BTC 的价格走势，中间是成交量、最下方是未平仓量、浅蓝色是 1 天均值，橘色是 7 天均值。其中 K 线的颜色代表当前的状态，绿色是价格上升有成交量支持，红色是在平仓，黄色是在缓慢累积仓位，黑色是拥挤状态。

上图最上方 ETH 的价格走势，中间是成交量、最下方是未平仓量、浅蓝色是 1 天均值，橘色是 7 天均值。其中 K 线的颜色代表当前的状态，绿色是价格上升有成交量支持，红色是在平仓，黄色是在缓慢累积仓位，黑色是拥挤状态。

历史波动率与隐含波动率

过去一周历史波动率 BTC 与 ETH 在 6.14 下跌时最高；隐含波动率 BTC 与 ETH 都较周初上升。

黄色线为历史波动率，蓝色线为隐含波动率，红点是其 7 日平均

事件驱动

过去一周无数据公布。

情绪指标

动量情绪

过去一周比特币/黄金/纳指/恒指/沪深 300 中，黄金最强势，而表现最差为比特币。

上图为不同资产过去一周的走势

放贷利率_借贷情绪

过去一周 USD 放贷年化收益平均为 10.8% ，短期利率回升至 12.6% 左右。

黄色线为 USD 利率的最高价，蓝色线为最高价的 75% ，红色线为最高价的 75% 的 7 天平均值

表格显示 USD 利率过去不同持有天数的平均收益

资金费率_合约杠杆情绪

过去一周 BTC 资费平均年化收益为 9.6% ，合约杠杆情绪回到低水平。

蓝色线为币安上 BTC 的资金费率，红色线为其 7 日平均

表格显示 BTC 的资费过去不同持有天数的平均收益

市场相关性_一致性情绪

过去一周选中的 129 个币中相关性维持在 0.88 左右，不同品种间的一致性处于高位。

上图蓝色先为比特币价格，绿色线为[‘1000 floki’, ‘1000 lunc’, ‘1000 pepe’, ‘1000 shib’, ‘100 0x ec’, ‘1inch’, ‘aave’, ‘ada’, ‘agix’, ‘algo’, ‘ankr’, ‘ant’, ‘ape’, ‘apt’, ‘arb’, ‘ar’, ‘astr’, ‘atom’, ‘audio’, ‘avax’, ‘axs’, ‘bal’, ‘band’, ‘bat’, ‘bch’, ‘bigtime’, ‘blur’, ‘bnb’, ‘btc’, ‘celo’, ‘cfx’, ‘chz’, ‘ckb’, ‘comp’, ‘crv’, ‘cvx’, ‘cyber’, ‘dash’, ‘doge’, ‘dot’, ‘dydx’, ‘egld’, ‘enj’, ‘ens’, ‘eos’,’etc’, ‘eth’, ‘fet’, ‘fil’, ‘flow’, ‘ftm’, ‘fxs’, ‘gala’, ‘gmt’, ‘gmx’, ‘grt’, ‘hbar’, ‘hot’, ‘icp’, ‘icx’, ‘imx’, ‘inj’, ‘iost’, ‘iotx’, ‘jasmy’, ‘kava’, ‘klay’, ‘ksm’, ‘ldo’, ‘link’, ‘loom’, ‘lpt’, ‘lqty’, ‘lrc’, ‘ltc’, ‘luna 2’, ‘magic’, ‘mana’, ‘matic’, ‘meme’, ‘mina’, ‘mkr’, ‘near’, ‘neo’, ‘ocean’, ‘one’, ‘ont’, ‘op’, ‘pendle’, ‘qnt’, ‘qtum’, ‘rndr’, ‘rose’, ‘rune’, ‘rvn’, ‘sand’, ‘sei’, ‘sfp’, ‘skl’, ‘snx’, ‘sol’, ‘ssv’, ‘stg’, ‘storj’, ‘stx’, ‘sui’, ‘sushi’, ‘sxp’, ‘theta’, ‘tia’, ‘trx’, ‘t’, ‘uma’, ‘uni’, ‘vet’, ‘waves’, ‘wld’, ‘woo’, ‘xem’, ‘xlm’, ‘xmr’, ‘xrp’, ‘xtz’, ‘yfi’, ‘zec’, ‘zen’, ‘zil’, ‘zrx’]整体的相关性

市场宽度_整体情绪

过去一周选中的 129 个币，价格在 30 日均线上方的占比为 4% ，相对 BTC 价格在 30 日均线上方占比为 8.6% ，距离过去 30 天最低价大于 20% 的占比为 2.4% ，距离过去 30 天最高价小于 10% 的占比为 4.7% ，过去一周市场宽度指标显示整体市场处于大部分币持续下跌态势。

上图为[‘bnb’, ‘btc’, ‘sol’, ‘eth’, ‘1000 floki’, ‘1000 lunc’, ‘1000 pepe’, ‘1000 sats’, ‘1000 shib’, ‘100 0x ec’, ‘1inch’, ‘aave’, ‘ada’, ‘agix’, ‘ai’, ‘algo’, ‘alt’, ‘ankr’, ‘ape’, ‘apt’, ‘arb’, ‘ar’, ‘astr’, ‘atom’,  ‘avax’, ‘axs’, ‘bal’, ‘band’, ‘bat’, ‘bch’, ‘bigtime’, ‘blur’, ‘cake’, ‘celo’, ‘cfx’, ‘chz’, ‘ckb’, ‘comp’, ‘crv’, ‘cvx’, ‘cyber’, ‘dash’, ‘doge’, ‘dot’, ‘dydx’, ‘egld’, ‘enj’, ‘ens’, ‘eos’,’etc’, ‘fet’, ‘fil’, ‘flow’, ‘ftm’, ‘fxs’, ‘gala’, ‘gmt’, ‘gmx’, ‘grt’, ‘hbar’, ‘hot’, ‘icp’, ‘icx’, ‘idu’, ‘imx’, ‘inj’, ‘iost’, ‘iotx’, ‘jasmy’, ‘jto’, ‘jup’, ‘kava’, ‘klay’, ‘ksm’, ‘ldo’, ‘link’, ‘loom’, ‘lpt’, ‘lqty’, ‘lrc’, ‘ltc’, ‘luna 2’, ‘magic’, ‘mana’, ‘manta’, ‘mask’, ‘matic’, ‘meme’, ‘mina’, ‘mkr’, ‘near’, ‘neo’, ‘nfp’, ‘ocean’, ‘one’, ‘ont’, ‘op’, ‘ordi’, ‘pendle’, ‘pyth’, ‘qnt’, ‘qtum’, ‘rndr’, ‘robin’, ‘rose’, ‘rune’, ‘rvn’, ‘sand’, ‘sei’, ‘sfp’, ‘skl’, ‘snx’, ‘ssv’, ‘stg’, ‘storj’, ‘stx’, ‘sui’, ‘sushi’, ‘sxp’, ‘theta’, ‘tia’, ‘trx’, ‘t’, ‘uma’, ‘uni’, ‘vet’, ‘waves’, ‘wif’, ‘wld’, ‘woo’,’xai’, ‘xem’, ‘xlm’, ‘xmr’, ‘xrp’, ‘xtz’, ‘yfi’, ‘zec’, ‘zen’, ‘zil’, ‘zrx’ ] 30 日的各宽度指标占比

总结

在过去一周，比特币（BTC）和以太坊（ETH）的价格经历了宽幅震荡下跌，并在 6 月 18 日达到了波动率的最高点。同时，这两种加密货币的成交量也在 6 月 18 日的下跌时达到了最高水平。比特币的未平仓合约量有所下降，而以太坊的未平仓合约量略有上升。此外，两者的隐含波动率都有小幅上升。另外，比特币的资金费率下跌到低水平，这可能反映出市场参与者对比特币的杠杆情绪下降。此外，市场宽度指标显示大部分币种持续下跌趋势，这表明整个市场在过去一周中普遍呈现出疲软的走势。

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